热门栏目自选股数据中心行情中心资金流向模仿生意客户端\n\n\n\t\t\t\n\n　　出资咨询事务资历：证监答应【2011】1292号\n　　张晓珍（出资咨询

热门栏目自选股数据中心行情中心资金流向模仿生意客户端\n\n\n\t\t\t\n\n　　出资咨询事务资历：证监答应【2011】1292号\n　　张晓珍（出资咨询

热门栏目自选股数据中心行情中心资金流向模仿生意客户端\n\n\n\t\t\t\n\n　　出资咨询事务资历：证监答应【2011】1292号\n　　张晓珍（出资咨询资历编号：Z0003135）\n　　行情导读：新年前，在微观强预期以及原油走势偏强带动下，PTA走势偏强；节后第一周，虽然油价偏弱，但PTA在质料PX坚硬以及外资买盘支撑下走势偏弱；本周虽油价走势偏强，但PTA在基本面偏弱实际及产品全体气氛偏弱连累下，价格反弹乏力，叠加隔夜油价回调，今天PTA主力合约大幅跌落3%以上，领跌商场。 \n\n　　驱动剖析一：1-2月下流聚酯开工前史低位，1-2月PTA累库起伏较大\n　　新年以来，跟着虹港石化、逸盛几套PTA设备重启，PTA开工率上升且持稳至75%邻近。从下流聚酯开工率来看，1月聚酯月均开工率66%，2022年1月月均负荷86.6%，远低于从前水平，导致PTA大幅累库近70万吨；正月十五之后，下流聚酯负荷提高开端显着加速，到本周四现已升至76%，估计月均负荷77%邻近，但PTA仍有40万吨偏上的累库压力。\n\n　　驱动剖析二：质料PX估值偏高，1季度累库预期下，PXN存压力预期，PTA本钱重心存下行压力\n　　一季度质料PX有2套新设备投产预期，算计产能360万吨，分别在2月上和3月。虽然广东石化PX投产较预期有所推延，但跟着PX加工费的持续扩展，亚洲PX存量开工率在逐渐提高，且新设备投产时刻接近，以及PTA低加工费下不扫除设备检修添加，一季度PX仍存累库预期，预估50万吨，现在PX加工费仍在340美元/吨偏高水平，存紧缩预期。因而，PTA本钱重心存下行压力。\n\n　　驱动剖析三：节后新订单弱于从前同期，2月产业链各环节存累库压力\n　　从聚酯下流开工来看，现在江浙编织也在逐渐康复，据最新计算，江浙加弹开机升至7成略偏上，织机开机升至6成略偏上，而纯涤纱在5成略偏上。不过节后聚酯产销持续偏低：长丝全体体现清淡，仅从2成缓慢提高到3-4成，全体来说力度仍然有限。且终端订单较从前同期偏弱，加上节前质料备货较多，2月聚酯产业链各环节均以累库为主，短期仍承压商场心态。\n　　展望后市：\n　　因质料PX估值偏高，存量设备PX负荷提高显着，以及新设备投产时刻接近，一季度PX存累库预期，PX上涨乏力。2月PTA检修方案不多，本周聚酯及终端负荷提高加速，但终端订单较从前同期偏弱，节前炒作的需求好转大概率证伪，加上节前质料备货较多，2月产业链各环节均以累库为主，短期仍承压商场心态，PTA反弹乏力。叠加产品商场全体心情偏弱共振，PTA承压跌落。操作上，TA05单边慎重偏空对待，短期重视5350邻近支撑，持续顺利跌落仍需求质料PX的显着走弱协作；跨种类重视空TA05多SC05套利及空TA05多EG05。\n　　免责声明\n　　本陈述中的信息均来源于被广发期货有限公司以为牢靠的已揭露材料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何确保。\n　　本陈述反映研究人员的不同观念、见地及剖析办法，并不代表广发期货或其隶属组织的态度。陈述所载材料、定见及估测仅反映研究人员于宣布本陈述当日的判别，可随时更改且不予布告。\n　　在任何情况下，陈述内容仅供参考，陈述中的信息或所表达的定见并不构成所述种类生意的出价或询价，出资者据此出资，危险自担。\n　　本陈述旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货一切，未经广发期货书面授权，任何人不得对本陈述进行任何方式的发布、仿制。如引证、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本陈述进行有悖本意的删省和修正。\n　　广发期货有限公司提示广阔出资者：期市有危险 入市需慎重！\n\t\n\t\n新浪协作渠道广发期货开户 安全方便有保证\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n责任编辑：赵思远